中银两融稳定币立法双刃剑：Circle股价高位回落华尔街担忧FIUSD等新玩家蚕食份额

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　　文章来源：智通财经

　　因华尔街关注重点转移到数字代币领域的竞争风险上升这一情况，Circle（CRCL.US）股价在周二出现 15% 的下跌，从前段时间受稳定币监管和采用乐观情绪推动而产生的惊人涨势中回落下来。作为 USDC 稳定币的发行方，其股价此前已连续三天上涨，此次收盘价略高于 223 美元。而上周，美国参议院通过《GENIUS 法案》，该法案旨在为以美元等资产支持的数字代币建立一个联邦框架，受此影响该股此前大幅上涨。

　　Compass Point 分析师 Ed Engel 在周二发布的报告中表示：“短期内，我们预计Circle会继续借助稳定币采用的看涨势头来发展。” 不过 Engel 也指出，一旦该法案在今年夏天晚些时候最终确定，同样的监管明确性不仅会使 Circle 的股价得到提升，还会为新的竞争创造条件。报告中写到：“我们预计稳定币立法通过之后，竞争势必会加剧，这种竞争的涌入或许会降低长期市场份额预期，并在 2025 年对Circle的市场份额造成压力。” 他和他的团队对该股票给出了初始评级为中性的评价，目标价定为 205 美元。

　　Circle 的大部分收入来源于 “储备收入”，这部分收入是支持其 USDC 稳定币的资产所赚取的利息，其中很大部分是短期美国国债所产生的利息。除此之外，该公司还通过区块链集成等服务获取收入，开发人员要向 Circle 支付费用，将 USDC 集成到他们的应用程序中，同时也要支付将 USDC 兑换成美元的相关费用。

　　Engel 强调，分销在未来市场份额增长方面将起到关键的推动作用，特别是随着越来越多受监管的公司开始推出自己的稳定币。他写道：“Circle 已经将大约 60% 的储备收入支付给了分销合作伙伴，主要是支付给 Coinbase（COIN.US），最近也开始支付给币安。虽然 Coinbase 和币安作为合作伙伴，在吸引加密货币投机者需求方面很理想，但依我们来看，若 USDC 想要在支付领域占据市场份额，就需要和主流企业合作。”

　　周一的时候，金融科技公司 Fiserv（FI.US）宣布计划在今年年底前，利用发行商 Paxos 和 Circle 现有的基础设施推出一个数字资产平台，其中就包括一种新的稳定币FIUSD。Seaport Research Partners 分析师 Jeff Cantwell 在周一发布的报告中写道：“对于 Circle来说，我们乐见其成为 FI 的主要合作伙伴，因为 FI 正在开发自己的稳定币，这对Circle来讲是一场很不错的‘胜利’，凸显出了这家公司的持续崛起态势。” 上周，Cantwell 首次将目光投向 Circle，给予其 “买入” 评级以及 235 美元的目标价。自 6 月 5 日 31 美元的 IPO 价格以来，该股股价已经飙升了大约 620% 左右。